2014年7月煤炭消費(fèi)、生產(chǎn)環(huán)比下降，煤炭運(yùn)輸?shù)臀换厣瑑暨M(jìn)口下降，供求關(guān)系寬松，心理預(yù)期悲觀，市場(chǎng)價(jià)格下跌，市場(chǎng)景氣度下降。進(jìn)入8月中上旬，煤炭生產(chǎn)、消費(fèi)下降，供求關(guān)系依然寬松，心理預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格跌勢(shì)趨緩。今后幾個(gè)月煤炭需求總體仍然偏弱，9、10月份為消費(fèi)淡季，冬季耗煤旺季環(huán)比回升，波動(dòng)幅度取決于氣候因素；煤炭供應(yīng)能力充足，國(guó)家對(duì)煤炭市場(chǎng)的調(diào)控力度加大，煤炭供給有望受到合理控制，供求關(guān)系有望朝供求平衡方向回歸，煤炭?jī)r(jià)格有望趨穩(wěn)回升；如果調(diào)控未能達(dá)到預(yù)期效果，在季節(jié)性煤炭消費(fèi)的低谷期仍有可能面臨過(guò)剩壓力，煤炭?jī)r(jià)格依然低迷。
一、2014年7月煤炭市場(chǎng)運(yùn)行基本情況
7月煤炭市場(chǎng)運(yùn)行特征為：
1、煤炭需求、生產(chǎn)日均月環(huán)比均下降。據(jù)測(cè)算，2014年7月份商品煤消費(fèi)量3.1億噸，同比下降3.1%，日均消費(fèi)量比6月份環(huán)比下降0.6%；其中電力、鋼鐵、建材、化工四大行業(yè)煤炭消費(fèi)量分別為1.66億噸、0.53億噸、0.51億噸、0.19億噸，同比增幅分別為-5.8%、-1.5%、1.7%、8.3%。2014年1-7月全國(guó)累計(jì)商品煤消費(fèi)量21.58億噸，同比增長(zhǎng)0.17%；其中電力、鋼鐵、建材、化工四行業(yè)分別為11.68億噸、3.68億噸、3.14億噸和1.12億噸，同比增幅分別為0.4%、-0.9%、0.5%和7.7%。7月份經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭需求拉動(dòng)力度基本平穩(wěn)，但是水電發(fā)電量同比增幅大幅回升，火電發(fā)電量同比下降，致使煤炭消費(fèi)同比下降，煤炭需求偏異指數(shù)比上月回落8.1個(gè)基點(diǎn)，至-10.5。
生產(chǎn)方面，按煤炭產(chǎn)需存和進(jìn)出口分析、測(cè)算，2014年7月份商品煤產(chǎn)量約2.82億噸，同比增長(zhǎng)9.4%，日均產(chǎn)量比6月份下降7.9%；2014年1-7月全國(guó)累計(jì)商品煤產(chǎn)量20.24億噸，同比增長(zhǎng)3.6%。運(yùn)輸方面，6月全國(guó)鐵路煤炭運(yùn)量1.86億噸，同比增長(zhǎng)0.1%，日均發(fā)運(yùn)量比6月下降3.1%；1-7月累計(jì)運(yùn)量13.34億噸，同比增長(zhǎng)0.8%。7月全國(guó)主要港口煤炭轉(zhuǎn)運(yùn)量5851萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.7%，日均量比6月下降1.1%；1-7月份累計(jì)轉(zhuǎn)運(yùn)量39782萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.4%。
2、煤炭進(jìn)口、出口環(huán)比均下降，凈進(jìn)口環(huán)比回落。7月，全國(guó)進(jìn)口煤炭2303萬(wàn)噸，同比下降19.6%，環(huán)比6月份下降8.1%；1-7月累計(jì)進(jìn)口煤炭18289萬(wàn)噸，同比下降2.2%。7月全國(guó)出口煤炭31萬(wàn)噸，同比下降56.9%，環(huán)比6月份下降22.5%；1-7月累計(jì)出口煤炭348萬(wàn)噸，同比下降29%。7月全國(guó)煤炭?jī)暨M(jìn)口量2272萬(wàn)噸，環(huán)比6月份下降7.8%，同比下降18.4%；1-7月份累計(jì)凈進(jìn)口煤炭17941萬(wàn)噸，同比減少國(guó)內(nèi)供應(yīng)291萬(wàn)噸。
3、全社會(huì)存煤處于高位，煤礦、中轉(zhuǎn)地存煤高于正常水平，終端用戶存煤水平表現(xiàn)不一。7月份煤炭生產(chǎn)仍處在較高水平，環(huán)比明顯回落，煤炭進(jìn)口環(huán)比也有所下降，煤炭消費(fèi)環(huán)比略有回升，致使全社會(huì)存煤略有減少，但考慮到基數(shù)因素，7月份平均存煤水平仍比上月有所增高。7月末全社會(huì)存煤可周轉(zhuǎn)天數(shù)38.8天，比6月末減少1.6天；7月末全社會(huì)存煤正常度為29.5%，比6月末減少5.4個(gè)百分點(diǎn)；結(jié)合前兩個(gè)月存煤天數(shù)變化情況，計(jì)算7月份煤炭供求平衡指數(shù)-32.2，比上月回落1.4個(gè)基點(diǎn)。
分流通環(huán)節(jié)看，7月末煤礦、中轉(zhuǎn)地存煤高于正常水平，煤礦存煤天數(shù)10.9天，比正常水平高49.7%；主要港口存煤天數(shù)23.2天，比正常水平高30.6%，其中秦皇島港比正常水平高27.4%。終端用戶存煤水平表現(xiàn)不一，重點(diǎn)電廠存煤天數(shù)25天，比正常水平高50.6%；重點(diǎn)監(jiān)測(cè)鋼廠煉焦煤存煤天數(shù)13.3天，比正常水平低5%。
4、市場(chǎng)預(yù)期依然悲觀。7月份以來(lái)煤炭需求疲軟，港口存煤增高，各方市場(chǎng)主體對(duì)市場(chǎng)仍持悲觀預(yù)期，環(huán)渤海三港錨地船舶數(shù)量和預(yù)到船舶數(shù)量均穩(wěn)定在較低水平，市場(chǎng)預(yù)期指數(shù)比上月回落0.9個(gè)基點(diǎn)，降至-40.4。
5、市場(chǎng)價(jià)格下跌。2014年7月末，全國(guó)市場(chǎng)交易煤炭平均報(bào)價(jià)590.9元/噸，比上月末下跌2.8%；其中焦肥精煤平均報(bào)價(jià)為944.0元/噸，比上月末下降3.2%，中等動(dòng)力煤平均報(bào)價(jià)502.4元/噸，比上月末下跌2.5%。7月30日，秦皇島港5500大卡/千克山西優(yōu)混煤價(jià)格490元/噸，比上月末下降35元/噸。總體看，7月份價(jià)格繼續(xù)走低，煤炭?jī)r(jià)格偏異指數(shù)為-25.1，比上個(gè)月回落5.2個(gè)基點(diǎn)。
綜上，7月份煤炭消費(fèi)、供給環(huán)比下降，供求表現(xiàn)偏弱，市場(chǎng)價(jià)格下跌，煤炭市場(chǎng)繼續(xù)處在寒冷區(qū)間，煤炭市場(chǎng)景氣指數(shù)比6月回落5.8個(gè)基點(diǎn)，降至-45.8。
二、2014年8月份煤炭市場(chǎng)運(yùn)行基本情況
進(jìn)入8月，煤炭生產(chǎn)、消費(fèi)均有下降，煤礦產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)地存煤環(huán)比下降，終端用戶存煤表現(xiàn)不一，市場(chǎng)預(yù)期有好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌、降幅收窄。
1、煤炭生產(chǎn)、消費(fèi)均有下降
2014年8月中上旬煤炭消費(fèi)環(huán)比下降，8月1-20日重點(diǎn)電廠日均耗煤量比上月下降5.6%，同比下降18.9%，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)鋼廠日均耗煤量與上月基本持平；判斷8月以來(lái)煤炭需求走低。據(jù)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)旬報(bào)數(shù)據(jù)，河北、山西等主要產(chǎn)煤省國(guó)有重點(diǎn)煤炭企業(yè)8月1-20日煤炭產(chǎn)量、銷量和鐵路運(yùn)量與上月同期相比，分別下降0.8%、增長(zhǎng)2.8%和4.1%；判斷8月以來(lái)全國(guó)煤炭產(chǎn)量呈下降態(tài)勢(shì)。
2、煤礦產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)地存煤環(huán)比下降，終端用戶存煤表現(xiàn)不一
截至8月20日，重點(diǎn)煤炭企業(yè)存煤比上月20日下降0.9%。8月21日北方七港(秦皇島、天津、京唐、青島、曹妃甸、連云港和日照)存煤比上月末下降7.6%；8月20日重點(diǎn)電廠存煤比上月末增長(zhǎng)3.4%；8月22日重點(diǎn)監(jiān)測(cè)鋼廠存煤比上月末下降3.7%。判斷全社會(huì)存煤略有回落但仍在高位，供求關(guān)系維持寬松狀態(tài)。
3、市場(chǎng)預(yù)期有所好轉(zhuǎn)
近期以來(lái)國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，尤其是對(duì)限制煤炭產(chǎn)量、規(guī)范煤炭進(jìn)口正在形成一致預(yù)期，在很大程度上支撐煤炭市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)，從短周期監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)看，8月份以來(lái)單位中轉(zhuǎn)量的錨地船舶數(shù)量持續(xù)走高，近日來(lái)市場(chǎng)預(yù)期指數(shù)已經(jīng)由月初的-40左右回升至接近-30的水平。
4、市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)跌幅收窄
至8月22日，全國(guó)市場(chǎng)交易煤炭平均報(bào)價(jià)576.4元/噸，比上月末下跌2.5%；其中焦肥精煤平均報(bào)價(jià)為906元/噸，比上月末下降4%，中等動(dòng)力煤平均報(bào)價(jià)492.7元/噸，比上月末下跌1.9%。8月20日，秦皇島港5500大卡/千克山西優(yōu)混煤價(jià)格480元/噸，比上月末下降10元/噸。
三、煤炭市場(chǎng)后期走勢(shì)預(yù)測(cè)
今后幾個(gè)月煤炭供求關(guān)系有望朝供求平衡方向回歸，價(jià)格有望趨穩(wěn)回升；如果調(diào)控未能達(dá)到預(yù)期效果，在季節(jié)性煤炭消費(fèi)的低谷期仍有可能面臨過(guò)剩壓力，煤炭?jī)r(jià)格依然低迷。
（一）煤炭需求季節(jié)性波動(dòng)，較之往年總體偏弱
從經(jīng)濟(jì)基本面看，拉動(dòng)煤炭需求的基本動(dòng)力依然偏弱。首先，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)增速進(jìn)一步下滑。2014年1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)13.7%，增速比1-6月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)增速連續(xù)六個(gè)月下滑。其中全國(guó)房屋新開(kāi)工面積下降12.8%，降幅收窄3.6個(gè)百分點(diǎn)，全國(guó)商品房銷售面積同比下降7.6%，降幅比1-6月份擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前樓市結(jié)構(gòu)正在發(fā)生改變，投資性購(gòu)房需求正在逐步淡出，以首套及改善型為主的住房需求成為市場(chǎng)主體。當(dāng)前及未來(lái)一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨巨大庫(kù)存消化、市場(chǎng)需求萎縮、住宅投資屬性弱化、房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)加快暴露等主要矛盾，房地產(chǎn)投資增速將進(jìn)一步下滑。
其次，制造業(yè)生產(chǎn)增速回升勢(shì)頭減緩。7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.0%，比6月份減少0.2個(gè)百分點(diǎn)。8月匯豐制造業(yè)PMI初值降至50.3，結(jié)束連續(xù)四個(gè)月回升勢(shì)頭，創(chuàng)3個(gè)月來(lái)新低。其中，產(chǎn)出指數(shù)下跌1.5個(gè)百分點(diǎn)，降至51.3，新訂單和新出口訂單指數(shù)均大幅回落，分別回落2個(gè)百分點(diǎn)和1.2個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然在繼續(xù)，但動(dòng)能再度放緩，內(nèi)外需均有疲軟。國(guó)內(nèi)重工業(yè)生產(chǎn)下滑，房地產(chǎn)投資回落，相關(guān)工業(yè)品價(jià)格在淡季繼續(xù)走弱，顯示出工業(yè)生產(chǎn)整體上維持疲弱態(tài)勢(shì)；國(guó)外，世界經(jīng)濟(jì)仍然低迷前行，對(duì)華外貿(mào)訂單減少。
最后，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正在成為穩(wěn)增長(zhǎng)的主要力量。繼今年5月21日國(guó)家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于發(fā)布首批基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域鼓勵(lì)社會(huì)投資項(xiàng)目的通知》，決定在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，首批推出80個(gè)鼓勵(lì)社會(huì)資本參與建設(shè)營(yíng)運(yùn)的示范項(xiàng)目后，各省也紛紛開(kāi)出鼓勵(lì)社會(huì)資本參與重大項(xiàng)目的建設(shè)“大單”，涉及多個(gè)領(lǐng)域。在大力推動(dòng)城鎮(zhèn)化的前提下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在大量的投資機(jī)會(huì)，正在成為穩(wěn)增長(zhǎng)的主要力量。不過(guò)，在政府力爭(zhēng)減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)和去杠桿化的當(dāng)下，基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)資金來(lái)源是個(gè)重大的挑戰(zhàn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速扭轉(zhuǎn)整個(gè)投資增速下滑勢(shì)頭的概率不大。
氣候因素將致煤炭需求出現(xiàn)明顯波動(dòng)。從7、8月份的表現(xiàn)來(lái)看，由于水電來(lái)水豐沛，加之核電、太陽(yáng)能發(fā)電、風(fēng)電等非化石能源發(fā)電皆保持較快增長(zhǎng)，迎峰度夏高峰期電煤消耗不增反降，煤炭消費(fèi)旺季不旺。目前迎峰度夏進(jìn)入后期，9、10月中上旬隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，煤炭需求進(jìn)入淡季。11月份以后逐步進(jìn)入冬季儲(chǔ)煤、耗煤旺季，煤炭需求將逐步回升；季節(jié)性波動(dòng)幅度存在不確定性。
綜上，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)力度整體偏弱，非化石能源替代燃煤發(fā)電制約煤炭需求增長(zhǎng)，判斷未來(lái)幾個(gè)月煤炭需求與往年相比仍將總體偏弱，蒸發(fā)變化將使煤炭需求出現(xiàn)明顯波動(dòng)。
（二）煤炭供應(yīng)充足，國(guó)家加強(qiáng)對(duì)煤炭供應(yīng)側(cè)的調(diào)控
煤炭減產(chǎn)成共識(shí)。面對(duì)煤炭產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、煤炭企業(yè)收益大幅下降的困境，為促使煤炭行業(yè)脫困，國(guó)家相關(guān)部門近期也是密集出臺(tái)政策遏制煤礦超能力生產(chǎn)，煤炭企業(yè)基本形成合理控制煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)、抑制無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的共識(shí)，預(yù)計(jì)下半年全國(guó)煤炭產(chǎn)量有望減少10%、近2億噸。
煤炭運(yùn)輸能力基本充足。近幾年，交通運(yùn)輸建設(shè)成為穩(wěn)增長(zhǎng)的側(cè)重點(diǎn)之一，鐵路、公路、港口建設(shè)速度加快，煤炭外運(yùn)能力不斷增強(qiáng)，也加快了煤炭產(chǎn)能釋放。另外，中國(guó)鐵路總公司要求所屬各單位取消任何形式的鐵路運(yùn)輸立戶管理，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)貨運(yùn)敞開(kāi)受理，有利于降低煤炭企業(yè)的物流成本。總體看，未來(lái)幾個(gè)月煤炭運(yùn)輸能力環(huán)比增長(zhǎng)，加之西南地區(qū)水電投產(chǎn)并輸送至東南地區(qū)，以及煤炭就地轉(zhuǎn)化增量較大等多重因素影響，相對(duì)于煤炭需求低位波動(dòng)而言，煤炭運(yùn)輸增長(zhǎng)相對(duì)較快，基本能夠滿足終端需求。
煤炭進(jìn)口平穩(wěn)回落。《商品煤質(zhì)量管理辦法》將于近日出臺(tái)，《商品煤質(zhì)量評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)》也將同時(shí)推進(jìn)，質(zhì)監(jiān)部門將加大對(duì)進(jìn)口煤的檢驗(yàn)力度，對(duì)不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的煤炭的進(jìn)口加以限制。由于國(guó)際煤價(jià)上漲，而國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，加之相關(guān)政策對(duì)進(jìn)口煤的限制，未來(lái)煤炭進(jìn)口將繼續(xù)保持同比下降態(tài)勢(shì)。
（三）煤炭市場(chǎng)將朝供求平衡方向回歸，煤炭?jī)r(jià)格有望企穩(wěn)
綜上，未來(lái)幾個(gè)月煤炭需求低位波動(dòng)；煤炭產(chǎn)能過(guò)剩，運(yùn)力充足，供給能力相對(duì)過(guò)剩，為遏制煤礦超能力生產(chǎn)，政府出臺(tái)了一系列促使煤炭行業(yè)脫困的產(chǎn)業(yè)政策，煤炭企業(yè)控制煤炭生產(chǎn)力度加大，煤炭供應(yīng)過(guò)剩的突出矛盾有望得到緩解。判斷今后幾個(gè)月煤炭市場(chǎng)將朝供求平衡方向回歸，煤炭?jī)r(jià)格將趨穩(wěn)甚至回升；如果調(diào)控未能達(dá)到預(yù)期效果，在季節(jié)性煤炭消費(fèi)的低谷期仍有可能面臨過(guò)剩壓力，價(jià)格也許再度走低。
